1.
Latar Belakang
Penelitian ini
menggunakan data kredit bank untuk mempelajari pengaruh hubungan
politik (political tie) terhadap penilaian
financial leverage dan profitabilitas perusahaan
dalam keputusan pemberian kredit bank di
Indonesia. Jumlah sampel sebesar 1465
pengamatan. Penelitian ini menggunakan
moderated regression analysis (MRA) dalam
analisis data. Hasil penelitian menemukan
political tie mempengaruhi penilaian profitabilitas
perusahaan dalam keputusan pemberian kredit
bank. Perusahaan dengan
profitabilitas yang lebih rendah terbukti
menerima kredit bank yang lebih besar karena
mereka memiliki political tie (rent-seeking
hypothesis). Namun penelitian ini menemukan
political tie tidak mempengaruhi penilaian
financial leverage dalam keputusan pemberian
kredit bank. Hal ini sekaligus mendukung
penelitian Faccio (2010), Fisman (2001), dan
Backman (2001). Kondisi Indonesia yang
memiliki regulasi institusional yang lemah dan
asimetri informasi yang tinggi merupakan
hal yang menguntungkan bagi perusahaan yang
memiliki political tie. Hal ini menyebabkan
perbankan lebih mempercayai political tie
sebagai indikator profitabilitas.
2.
Tinjauan pustaka
·
Penelitian sejenis
o Penelitian
sejenis
-
Pengarang :
Elisa Tjondro & Basuki
-
Judul :
Studi Tentang Political Tie, Pengaruhnya Terhadap Keputusan Pemberian
Kredit Bank di Indonesia
-
Variabel :
1. Cost of capital
Cost of capital tidak hanya terdiri dari deviden, tetapi juga opportunity
cost. Opportunity cost adalah alternatif dalam penggunaan modal, misal:
pembelian mesin, tanah, investasi di perusahaan lain, dan sebagainya. Jadi
ketika kita mengevaluasi financial leverage, faktor utamanya adalah kemampuan
menghasilkan arus kas, baik untuk melunasi utang maupununtuk memenuhi
opportunity cost yang paling rendah. Selama Return On Asset (ROA) lebih besar
dari cost of debt, dan tingkat financial leverage masih dalam batas wajar, maka
semakin besar utang, semakin besar Return on Equity (ROE). Palepu, Healy, dan
Bernard (2004), menyatakan bahwa ROE dipengaruhi oleh 2 hal:
a) Kemampuan perusahaan mengelola assetnya untuk menghasilkan profit, dan
b) Persentase total aset terhadap shareholders equity.
2. Siklus bisnis Hal lain yang perlu dipertimbangkan adalah volatilitas
siklus bisnis. Industri yang cenderung lebih stabil, seperti: infrastructure
(public utilities), consumer goods dan basic industry, umumnya menikmati laba
dan pertumbuhan yang stabil, sehingga memungkinkan bagi industri ini untuk
memiliki leverage yang lebih besar dibanding industri lainnya.
-
Sampel :
-
Metode :
Periode yang diteliti adalah periode setelah jatuhnya
rezim Soeharto atau era reformasi. Periode yang diteliti adalah tahun 2005
sampai tahun 2010. Tahun 2005 dimulainya era reformasi, dimana presiden pertama
kalinya dipilih oleh rakyat melalui pemilu tahun 2004. Populasi dalam
penelitian ini berjumlah 423 perusahaan go public (data per 8 April 2011) yang diambil
dari www.idx.co.id. Sampel penelitian ini adalah 309 perusahaan. Dalam
menentukan jumlah sampel terdapat beberapa kriteria yang digunakan, yaitu:
a. Perusahaan bukanlah lembaga
keuangan atau pembiayaan.
b. Perusahaan memiliki minimal 3
tahun data laporan keuangan yang dipublikasikan.
-
Hasil :
Hasil pengujian menunjukkan non-earnings information
(rasio financial leverage) tidak berpengaruh terhadap utang bank., artinya H0
gagal ditolak. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas (0.225) > 0.05.
Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan Zmijewski,
yang diambil dari Palepu et al (2004), yang menjelaskan bahwa faktor yang
paling berguna dalam memprediksi financial distress untuk satu tahun kedepan
adalah financial leverage dan profitabilitas. Alasan yang mungkin adalah analis
kredit memiliki pandangan yang berbeda mengenai financial leverage suatu
perusahaan (Estenson, 1996). Estenson mengemukakan analisis financial leverage
dari sudut pandang:
1.
Cost of capital
Cost of capital tidak hanya terdiri dari deviden, tetapi juga opportunity
cost. Opportunity cost adalah alternatif dalam penggunaan modal, misal:
pembelian mesin, tanah, investasi di perusahaan lain, dan sebagainya. Jadi
ketika kita mengevaluasi financial leverage, faktor utamanya adalah kemampuan
menghasilkan arus kas, baik untuk melunasi utang maupun untuk memenuhi
opportunity cost yang paling rendah. Selama Return On Asset (ROA) lebih besar
dari cost of debt, dan tingkat financial leverage masih dalam batas wajar, maka
semakin besar utang, semakin besar Return onEquity (ROE). Palepu, Healy, dan
Bernard (2004), menyatakan bahwa ROE dipengaruhi oleh 2 hal:
a) Kemampuan perusahaan mengelola assetnya untuk menghasilkan profit, dan
b) Persentase total aset terhadap shareholders equity.
Siklus bisnis Hal
lain yang perlu dipertimbangkan adalah volatilitas siklus bisnis. Industri yang
cenderung lebih stabil, seperti: infrastructure (public utilities), consumer
goods dan basic industry, umumnya menikmati laba dan pertumbuhan yang stabil,
sehingga memungkinkan bagi industri ini untuk memiliki leverage yang lebih besar
dibanding industri lainnya. Hasil pengujian secara interaksi menunjukkan P*DTN juga
tidak berpengaruh terhadap utang bank, artinya H0 gagal ditolak. Hal ini dapat
dilihat dari nilai probabilitas (0.482) > 0.05. Alasan yang mungkin adalah
political tie tidak dipertimbangkan dalam penilaian financial leverage. Rivai dan
Veithzal (2006) menjelaskan bahwa analis kredit menilai kekuatan political tie perusahaan
dalam menopang strategi pemasaran perusahaan (reputation of profitability).
Jadi political tie tidak ada keterkaitan dengan
penilaian financial
leverage. Hasil
pengujian menunjukkan rasio profitabilitas (NPM) berpengaruh negatif terhadap
utang bank, artinya H0 ditolak. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas
0.06 (signifikan pada 10%). Alasan yang mungkin adalah pengajuan jumlah kredit bank
tergantung dari demand
perusahaan (debitur). Pada
perusahaan dengan net
profit margin tinggi,
perusahaan lebih mengutamakan sumber pendanaan internal, yaitu: retained earnings. Selain itu perusahaan memiliki
kesempatan lebih besar untuk memperoleh pendanaan dari penerbitan saham dan
obligasi. Logikanya semakin tinggi profitabilitas perusahaan, semakin rendah
ketergantungan perusahaan pada utang bank.
3.
Metode penelitian
·
Objek :
objek penelitian yang akan diamati atau diteliti adalah Studi Tentang Political
Tie, Pengaruhnya Terhadap Keputusan Pemberian Kredit Bank di Indonesia
·
Variabel :
Penelitian ini diharapkan memberikan kontribusi dalam
pengembangan kajian akuntansi keuangan mengenai positive accounting theory, khususnya
kualitas earnings. Peningkatan kualitas earnings dalam laporan keuangan
diharapkan mampu mengurangi asimetri informasi antara perusahaan dan perbankan.
Selain itu hasil penelitian ini dapat digunakan untuk melakukan evaluasi
pengawasan perbankan nasional, terutama dalam pemberian kredit, sehingga modal tidak
hanya dikuasai golongan tertentu saja. Penelitian ini diharapkan dapat
memberikan dorongan bagi penelitian mengenai preferensi kredit bank di
Indonesia yang jumlahnya masih sangat sedikit.
·
Metode pengumpulan data :metode yang digunakan penulis dalam menyusun dan menganalisis data
adalah riset jejaring sosial (journaldatabase.org/articles/spesialisasi_industri_auditor_sebagai.html)
·
Tehnik sampling :
Hasil pengujian secara interaksi
menunjukkan P*tangibilitas tidak berpengaruh terhadap utang bank. Hal ini dapat
dilihat dari nilai probabilitas (0.119) > 0.05. Alasan yang mungkin adalah
tangibilitas merupakan rasio aktiva tetap yang dimiliki perusahaan saat ini
dibandingkantotal seluruh aktiva, sedangkan analis kredit memandang political tie sebagai kebijakan dan strategi pemasaran perusahaan
(Rivai dan Veithzal 2006), sehingga sifatnya lebih pada penilaian prospek
profitabilitas perusahaan dimasa mendatang, tidak pada kondisi perusahaan saat
ini. Jadi political tie tidak ada keterkaitan dengan penilaian tangibilitas
perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan ukuran perusahaan berpengaruh positif
terhadap utang bank. Hal ini dilihat dari nilai probabilitas (0.000) < 0.05.
Alasan yang mungkin adalah ukuran perusahaan lebih sering digunakan sebagai
proksi ukuran jaminan yang dimiliki perusahaan (Hamada 2008). Rivai dan
Veithzal (2006), menyatakan bahwa jaminan perbankan merupakan suatu upaya untuk
memperoleh pelunasan kredit yangdiberikan kepada perusahaan. Semakin besar ukuran
perusahaan, maka semakin besar asetperusahaan yang dapat dijadikan
jaminan untuk utang bank, sehingga resiko
terjadinya gagal bayar juga lebih kecil. Hasil pengujian secara interaksi menunjukkan P*ukuran bank tidak berpengaruh terhadap utang bank. Hal ini dilihat dari nilai
probabilitas (0.261) > 0.05. Alasan
yang mungkin adalah bank melihat ukuran perusahaan
sebagai nilai jaminan yang dapat disediakan
perusahaan saat ini dalam pengajuan kredit. Rivai dan
Veithzal (2006), mengatakan umumnya bank mempunyai patokanbahwa
nilai jaminan harus lebih tinggi dari jumlah
kredit yang disetujui. Apabila dikemudian hari
terjadi gagal bayar, maka pihak bank dapat
menjual jaminan tersebut. Di sisi lain analis kredit memandang political tie sebagai kebijakan dan strategi pemasaran perusahaan (Rivai dan Veithzal 2006), sehingga sifatnya lebih pada prospek profitabilitas perusahaan di masa mendatang.Hasil
pengujian menunjukkan ukuran bank berpengaruh
positif terhadap utang bank. Hal ini dapat
dilihat dari nilai probabilitas (0.000) < 0.05.
Menurut De Haas, Ferreira, dan Taci (2009),
ukuran bank mempengaruhi jumlah kredit. Bank
besar memperoleh keuntungan lebih dengan memberikan pinjaman kepada perusahaan besar, karena
keuntungan yang mereka peroleh melebihi biaya memproses informasi calon debitur
(economic scale). Selain itu bank kecil terkendala aturan perbankan yang
membatasi jumlah kredit kepada calon debitur, sehingga mereka lebih fokus pada perusahaan
kecil dan menengah. Di Indonesia diatur mengenai Batas Maksimum Pemberian Kredit
(BMPK) yang bertujuan agar pemberian kredit tidak terpusat pada peminjam atau kelompok
tertentu (Rivai dan Veithzal 2006). Menurut Peraturan Bank Indonesia no
7/3/PBI/2005 pasal 11 menyatakan bahwa BMPK ditetapkan sebesar 20% - 25% dari
modal bank. Hasil pengujian secara interaksi menunjukkan P*ukuran bank tidak
berpengaruh terhadap utang bank. Hal ini dilihat dari nilai probabilitas (0.261)
> 0.05. Political tie tidak mempengaruhi penilaian analis kredit terhadap ukuran
bank, karena ketentuan BMPK merupakan suatu regulasi yang harus dipenuhi,
apabila bank tidak ingin dikenakan sanksi dari Bank Indonesia. Batas BMPK adalah
20%-25% dari modal bank saat memberikan kredit (kondisi saat ini). Di sisi lain
analis kredit memandang political tie sebagai kebijakan dan strategi pemasaran
perusahaan (Rivai dan Veithzal, 2006), sehingga sifatnya lebih pada prospek
profitabilitas perusahaan di masa mendatang. Hasil pengujian menunjukkan
relation lending tidak berpengaruh terhadap utang bank. Hal ini dapat dilihat
dari nilai probabilitas (0.907) > 0.05.
·
Analisis data :
+ Analisis Kredit
Analisis
kredit adalah kajian yang dilakukan untuk mengetahui kelayakan dari suatu
permasalahan kredit. Tujuan utama analisis kredit adalah untuk memperoleh
keyakinan apakah perusahaan memiliki kemauan dan kemampuan untuk memenuhi
kewajibannya kepada bank secara tertib sesuai dengan kesepakatan bank (Rivai
dan Veithzal 2006). Menurut Rivai dan Veithzal (2006), terdapat 6 prinsip dalam
analisis kredit (6 C’s analysis), yaitu: character, capital, capacity, collateral, condition of economy, dan constraint. Menurut Rivai dan Veithzal (2006),
aspekaspek analisis kredit dan perhitungan kredit meliputi: aspek yuridis,
pemasaran, manajemen dan organisasi, teknis, keuangan, jaminan, sosial ekonomi
dan analisis dampak lingkungan (AMDAL), dan analisis risiko. Dalam aspek
pemasaran salah satu faktor yang dinilai analis kredit adalah kebijakan dan
strategi pemasaran perusahaan, termasuk political power yang digunakan untuk menopang
pemasarannya, apakah kebijakan dan strategi pemasaran cukup andal untuk merebut
pangsa pasar. Dalam aspek keuangan, analis kredit menggunakan analisis rasio
untuk pengambilan keputusan, dalam hubungannya dengan penelitian keadaan
keuangan perusahaan. Rasio yang digunakan dalam penelitian ini adalah (1) Debt to tangible net worth (rasio financial leverage) dan (2) Net profit margin.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar